净利同比下滑近九成，索菲亚欲靠营销战实现收入翻番

（文/解红娟 编辑/马媛媛）如期达成百亿营收的索菲亚（002572）家居，却交出了一份增收不增利的的答卷。

4月11日晚间，索菲亚发布2021年业绩报告。报告显示，2021年索菲亚实现营业收入104.07亿元，同比上升24.59%。以索菲亚管理层在2021年初定下百亿营收的年度目标计算，索菲亚完成年度目标的104.07%。

但在索菲亚迈入百亿里程碑的时刻，其归母净利润却同比下滑89.72%至1.23亿元，扣除非经常损益后的归属母公司股东净利润为0.32亿元，同比减少96.98%。

对此，索菲亚向股东表示，主要是公司的大宗业务遭遇了重大客户到期商业承兑汇票违约，公司不得不针对该客户计提了专项减值损失，导致公司当年净利润出现大幅下滑。

索菲亚坦言，随着公司规模越来越大，业务复杂性不断提升，这次的挫折不仅提前给公司上上下下都上了深刻的一课，“也给公司带来了最为沉重的打击。”

剔除减值净利仍下滑13.5%

公开资料显示，索菲亚以定制衣柜产品起步，主要从事定制柜、橱柜、木门及配套家居产品的设计、生产及销售，旗下设有“索菲亚”、“司米”、“米兰纳”及“华鹤”四大品牌。

分产品看，索菲亚旗下衣柜及其配套产品实现收入82.69亿元，同比增长23.38%；橱柜实现收入14.20亿元，同比增长17.25%；木门实现收入4.58亿元，同比增长56.86%。

分渠道看，2021年索菲亚零售渠道（直营+经销）收入87.03亿元，同比增加28.3%；整装渠道收入5.29亿元，同比2020年实现3倍增长；大宗渠道收入16.04亿元，同比增加6.6%。

值得注意的是，受恒大等房企暴雷影响，索菲亚承接地产住宅、酒店、长租公寓、学校、医院、办公楼等宗工程业务收入在总收入中的占比有所减少，2021年大宗业务渠道收入占比15.41%，较2020年的18%减少2.59个百分点。

但不可否认的是，即使没有“重大客户”减值损失这一因素影响，索菲亚的净利润仍处于下滑趋势。

了解到，索菲亚口中的重大客户是房企恒大，截至报告期末，索菲亚对恒大集团应收款项计提了单项资产减值准备合计9.09亿元，其中恒大应收账款账面余额4.62亿元，计提坏账准备3.70亿元，未到期应收票据3.41亿元，计提坏账准备2.73亿元。

若剔除掉恒大减值损失9.09亿元后，索菲亚归母净利润为10.32亿元，较2020年的11.92亿元仍下滑13.5%。

也就是说，即使没有恒大影响，索菲亚也难逃增收不增利的局面。

有投资者关注到房企给索菲亚带来的影响，向董秘提问，“之前在投资者交流中公司公布与融创有合作，请问合作的方式和合作体量如何？如果融创暴雷，公司是否有相应的预案？”

对此，索菲亚表示，融创的票据近期均有正常兑付，合作风险敞口不大。并表明，目前国家政策趋势是支持精装，精装房比例会逐步提升，未来公司的大宗业务政策是稳步推进，持续优化大宗业务客户结构，注重开拓支付能力有保障的工程客户。

索菲亚坦言，定制家具行业作为家具行业一个新兴的细分行业，目前处于行业的快速成长期，但由于家具行业、装饰装修行业与房地产行业的相关性，如果宏观调控导致房地产市场持续长期低迷，家具行业将会受到影响，对公司的经营业绩产生不利影响。

毛利率下滑趋势难挡

原材料价格上涨叠加新品牌拓展，索菲亚毛利率持续下滑。

报告期内，索菲亚毛利率为33.21%，较2020年同期减少3.35个百分点。其中，经销渠道、直营渠道、大宗渠道和其他渠道毛利率分别为34.05%、69.52%、20.47%、19.82%，较2020年同期分别减少4.08个百分点、5.32个百分点、2.89个百分点、和0.27个百分点。

对于毛利率下滑的原因，索菲亚表示，主要是因为2021年下半年原材料价格上升影响，公司生产成本上升，但产品销售价格没有同步进行调整，从而导致毛利率下滑；此外，产品SKU短时间内大幅度增加、直营整装和米兰纳的运作等多因素叠加导致生产效率降低。

值得注意的是，除原材料价格上涨、产品SKU拓展外，索菲亚在报告期内有多项费用支出出现大幅增长。其中支出最大的是销售费用，较2020年同期上涨31.69%至10.09亿元。索菲亚表示，主要是报告期内人工费用及差旅费增加。

此外，管理费用、财务费用、研发费用同样出现上涨，分别7.30亿元、0.68亿元、2.90亿元，较2020年同期上涨19.4%、92.95%、40.03%。

天风证券（601162）报告表示，索菲亚之所以出现人工费用、差旅费等销售费用增加的现象，主要是因为索菲亚在年前定下了营收过亿的战略目标，为完成目标，公司不断增加营销方面的投入，到时费用率明显提升。

数据显示，受费用支出影响，索菲亚2021年费用率为20.15%，较2020年同期增加0.76个百分点。其中，销售费用率为9.7%，同比增加0.53个百分点；管理费用率（含研发费用率2.79%）同比持平；财务费用率同0.65%，同比增加0.23pp个百分点。

值得一提的是，这并不是索菲亚第一次出现毛利率下滑的现象。据Ifind数据显示，2016年至2021年，索菲亚整体毛利率分别为36.57%、37.17%、37.57%、37.33%、36.56%、33.21%，自2017年达到毛利率峰值后逐渐下滑。

“这或许和不断上涨的成本有关。”业内人士告诉，受疫情、生产资料成本等因素影响，家居行业普遍出现成本上涨的现象，压缩了家居企业的利润空间。

不过，在刚刚迈入百亿营收的索菲亚看来，收入的增长似乎比利润空间更加重要，索菲亚直言，增长是索菲亚保持持久竞争力的源泉，公司的下一个目标，就是从2022年开始用最快的速度实现收入翻番。

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