穿越动荡周期 石头科技持续增长势头 高分红回馈投资人

4月25日讯 21日晚间，有“扫地茅”之称的石头科技(688169.SH)发布了2021年年报及2022年一季报。这家以智能清洁机器人为主营产品的A股公司近5年来一直维持较高增长势头，即使在2021年全球疫情反复、国际形势变化、全球航运紧张等不利因素影响下，仍保持极强的经营韧性，业绩符合预期。在此基础上，石头科技拟以高额分红回馈广大投资者。

业绩增长势头持续 高分红回馈投资人

据公司年报显示，2021年石头科技总营收为58.37亿元，同比增长28.84%；净利润为14.02亿元，同比增长2.40%。同期披露的一季报显示，2022年一季度，石头科技实现营收13.60亿元，同比增长22.30%；净利润为3.43亿元，同比增长8.76%。

作为一家2020年上市的高科技企业，石头科技近年一直维持高增长势头，且在上市前后没有出现变化。近5年来，公司实现营业收入复合增长达到39%；净利润复合增长率达到84%。

对于许多企业来说，2021年并不是顺利的一年。由于疫情反复、国际贸易形势变化及全球物流不畅等负面因素，石头科技和大量外贸型企业一样不可避免受到影响。公司在公告中表示，为应对市场不利形势，公司积极调整战略，加大研发和销售投入，以推出高端新品为支点，最终撬动市场，取得了较好效果。

在2021年取得较好业绩的基础上，石头科技计划以高额分红回馈投资人：公司以总股本66,806,310股为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利21.00元(含税)，以此计算合计拟派发现金红利140,293,251.00元(含税)，占公司当年度合并报表归属上市公司股东净利润的10.00%。

调整策略 强化研发 有效应对动荡形势

石头科技曾在业绩快报中透露，2021年受疫情反复、国际形势变化等不利因素影响，全球运力紧张，出现较多的集装箱滞港、船舶跳港、运输周期不畅等情况，对企业收入增速造成一定负面影响。但公司通过积极的策略调整，加大研发费用、销售费用的投入并推出高端口碑产品，结合积极的市场营销与宣传工作，最终取得了良好的市场反馈：2021年公司销售扫地机器人282万台，实现销售收入56.05亿元，较上年增长11.08%。

石头科技在保持原有海外销售优势的同时，2021年进一步深耕国内市场：继续丰富产品类型，继续布局多定位产品，做到产品覆盖各价位段；在品牌方面，一方面，公司充分利用已经在售产品的知名度，并通过新产品继续扩大市场影响力，另一方面，公司不断加大自有品牌的宣传与推广，尝试了明星代言；在市场推广方面，公司继续与各电商平台进行深度合作，布局产品并充分挖掘平台的流量。

2021年，公司境内收入247,330.60万元，占比42.37%，海外市场收入336,374.53万元，占比57.63%。

作为科技企业，石头科技一直重视研发投入和人才队伍建设，夯实“科技含金量”。到2021年末，公司研发人员数555人，同比增长45.29%，新增获得境内外授权专利270项。同时，公司还在不断增强新产品研发，持续提高产品竞争力。

在夯实研发的基础之上，公司继续贯彻“创新→技术→产品→品牌”的发展理念，在激烈的市场竞争中做到了差异化定位，建立起清晰的高端品牌形象。随着公司技术与服务的进一步优化，新产品的不断上市发布，海外市场的持续拓展，公司产品销量和用户口碑得到了新的提升，品牌认可度逐步提高，进一步推动了行业整体技术升级以及渗透率提升。

基本增长逻辑未变 市场继续看好

由于公司在2021年保持住了增长势头，且2022年一季度业绩持续向好，市场普遍认为石头科技的基本增长逻辑未变，多家机构继续保持对该公司的关注热度，且持看好态度。

据统计，近一个月内，石头科技获得12份券商研报关注，其中买入8家，增持1家，平均目标股价为700元。与最新股价574.48元相比，高出125.52元，目标均价涨幅21.85%。

信达证券最新研报认为，石头科技有4方面利好因素：1.海外渠道高速成长，新品推动国内份额大增；2.Q1盈利能力环比明显改善；3.原材料及整机备货增加；4.推出新一期股权激励计划，重视研发及海外市场开拓。

国金证券认为，公司在营收收入方面增速符合市场预期，内销G10推动份额显著提升。国内市场上扫地机行业景气度依旧，其中石头品牌同比增长超106%；外销市场上，受海外大促及海运等多因素的影响，公司出口将实现双位数增长。海外发布的新品预计将在二季度明显放量，助力海外市场的持续发展。

(责任编辑：赵融)

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