安恒信息净利下降九成，股价反大涨11%！私募大佬葛卫东也被套住了

昨日晚间，安恒信息披露业绩预告，预计2021年年度实现营业收入18.12亿元至18.39亿元，同比增长37%-39%；实现归属于母公司所有者的净利润人民币1000万元至1500万元，同比下降88.82%至92.54%。预计扣除非经常性损益后的净利润人民币为-7900万元至-7400万元，同比下降 161.28%至 165.42%。

披露大幅下滑的业绩预告后，安恒信息今日股价不跌反涨，截至收盘，股价大涨11.06%，报226.98元/股，最新市值178.19亿元。

四季度单季业绩爆发

安恒信息今日股价大涨与四季度单季业绩出现爆发有关。安恒信息所处网络信息安全行业营业收入存在明显的季节性特征，一般是下半年（特别是第四季度）营业收入较高。

这从和讯SGI 评分也可看出端倪。

从财报来看，其Q4单季度实现营收9.47-9.73亿元，同比增长42.87%-46.86%，增速环比提升（Q1、Q2、Q3同比增速分别为40.14%、44.28%、31.11%）。实现归母净利润2.78-2.83亿元，同比增长65.85%-68.83%，增速环比改善明显（Q1、Q2、Q3同比增速分别为45.43%、92.18%、-697.29%）。

此外，安恒信息2021年净利下滑主要与人员加速扩张、加大研发投入、实施股权激励计划有关。

2021年，安恒信息加快加大数据安全、涉网犯罪、信创产品、新一代智能网关产品及车联网安全等战略新方向的市场推广、技术研发、管理优化等投入力度。开拓新方向产品需要投入大量的技术研发人员，且对研发人员能力要求较高。因此报告期内，公司研发费用及销售费用合计约 11.68-11.98元,比上年同期增加约 55.52%-59.51%。

安恒信息表示，2021 年公司战略新方向处于投入阶段，相关投入效益尚未在当期体现。随着新产品技术不断成熟，逐步形成规模效应，新方向将持续为公司创造新的利润增长点。

此外，安恒信息实施了2020 年及2021 年股权激励计划。报告期内股份支付费用较上年同期有大幅增长，股份支付金额约 9,100 万元。

股价3个月大跌39% 私募大佬葛卫东被套

值得注意的是，安恒信息自去年10月初以来，开启了一轮下跌通道。截至今日，股价3个多月时间内已大跌38.75%。而参与安恒信息最新定增的投资者均被套。

10月20日，安恒信息公布定增发行结果，公司已于2021年9月10日通过竞价发行方式完成逾13亿元的定增募资，确定本次发行价格为324.23元/股，发行数量为4,112,271股，募资总额为13.33亿元，扣除本次发行费用（不含税）及印花税后，募资净额达13.11亿元。

安恒信息的定增引来各路机构争抢。最终中信建投（601066）证券、J.P.摩根、建峖实业投资和中国电信（601728）集团投资有限公司获得配额，获配股数分别925,269股、1,233,674股、925,269股和102,790股，对应认购金额约为2.99亿元、2.99亿元、3.99亿元、3332.76万元。此外，私募大佬葛卫东获配925,269股，认购金额约为2.99亿元。

网络安全行业持续高景气

去年来，有关网络数据安全的文件密集出台。目前，《中华人民共和国网络安全法》、《中华人民共和国数据安全法》、《中华人民共和国个人信息保护法》三部上位法已经出齐。

今年初，国家互联网信息办公室、国家发展和改革委员会、工业和信息化部、公安部、国家安全部、财政部、商务部、中国人民银行、国家市场监督管理总局、国家广播电视总局、中国证券监督管理委员会、国家保密局、国家密码管理局等十三部门联合修订发布《网络安全审查办法》（以下简称《办法》），自2022年2月15日起施行。

根据《IDC全球网络安全支出指南》的预测，2021年中国网络安全市场投资规模将达到97.8亿美元，并有望在2025年增长至187.9亿美元，五年CAGR约为17.9%。

首创证券认为，目前来看，网络安全板块整体在计算机子板块中估值较低，尤其是21年以来，板块已经历了一轮下杀估值，目前如深信服（300454）、奇安信、安恒信息等22年PS已降不到10倍，天融信（002212）、启明星辰（002439）、绿盟科技（300369）等22年PE已降到25倍左右，整体安全性较高。

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