春耕前草甘膦价格仍将高位运行

受益于草甘膦价格在2021年的持续大涨，国内主要相关企业年报业绩集体预喜。在已经公布年报预报的草甘膦公司中，业绩至少实现了翻倍，最多的和邦生物（603077）预计净利润上涨超过7200%。

据悉，草甘膦的价格景气有望持续。隆众资讯行业分析师李金梅表示，1月以来草甘膦价格维持在78000元/吨，这一价格有望持续到今年4月。不过，对于下游市场来说，春耕备货在即，高价草甘膦还是抑制了一部分下游制剂企业的需求，上下游有价格博弈。

价格高企，上下游博弈加大

在目前已经发布年报预报的草甘膦企业中，和邦生物业绩涨幅最大，预计2021年净利润增加29.6亿元至32.6亿元，同比增加7227.36%-7960.09%。兴发集团（600141）预计2021年利润为42亿元至44亿元，同比增长573.14%-605.19%。新安股份（600596）预计2021年净利润26亿元至27亿元，同比增长344%-362%；江山股份（600389）预计公司2021年度实现净利润为7.8亿元至8.65亿万元，同比增长132.88%到158.26%。

分析业绩增长原因，企业都表示2021年报告期内化工、农药行业迎来景气周期，产品草甘膦销售价格同比大幅上涨，盈利能力显著增强。

据介绍，草甘膦的景气周期，2022年将有望持续。东亚前海行业研报显示，2021年12月底，中央农村工作会议强调农业是关系国民生计的根本性问题。根据农业部数据，2021年全国粮食播种面积17.64亿亩，比上年增加1295万亩，增长0.7%，连续两年实现增长。与农业息息相关的化肥农药发展潜力巨大。2022年草甘膦市场有望继续景气向好。一方面草甘膦新增产能有限，供需维持紧平衡；另一方面上游原材料价格的高位运行支撑草甘膦价格继续向上。

据隆众资讯价格数据显示，截至1月13日，草甘膦国内销售均价在78000元/吨，继续维持高价。李金梅表示，目前草甘膦价格比去年12月时已出现小幅回落，但和过去20000元/吨的均价相比，依然是近4倍增长。受此影响，下游制剂企业，大幅压缩了在春节前的原料备货需求，上下游已经形成了价格博弈。

不过从企业对于销售与价格的形式比较乐观。兴发集团相关负责人表示，目前公司的草甘膦订单已排到2022年4月份。对此，有企业人士表示，兴发集团作为行业龙头，订单排到4月份，意味着已经覆盖了今年的春耕销售，因此草甘膦价格在4月前没有下跌的空间。

需求增加，利润处历史高点

在维持高价同时，草甘膦产品的盈利能力也在增强。据相关行业数据显示，截止到1月13日，草甘膦原料甘氨酸高位松动，黄磷宽幅下降，甲醇上行，多聚甲醛、液氯、三乙胺中低位震荡，成本下行。受此影响，据隆众资讯测算，草甘膦在78000元/吨价格上，利润约为38300元/吨，处于历史最高点。

国信证券化工分析师团队表示，看好草甘膦行业未来持续的高景气度。目前全球草甘膦产能约为110万吨，70%的产能集中在国内。2022年，除内蒙古兴发改扩建的5万吨草甘膦产能外，无新增产能，但草甘膦需求还持续稳步增长。尤其是海外市场对于国内草甘膦的需求，在2022年有进一步增加的可能。

而草甘膦的影响力，在A股市场也在增加。1月中旬，草甘膦板块出现两次上涨，1月10日，草甘膦板块上涨2.63%，1月12日又上涨了1.11%。统计显示，近30日内共有6只草甘膦概念股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，其中，兴发集团近期均受到机构扎堆推荐，润丰股份（301035）、新安股份、江山股份、诺普信（002215）、和邦生物等5只概念股期间均受到2次及以上机构推荐。

值得一提的是，草甘膦板块最新动态市盈率为22.13倍，板块估值处于历史底部。其中，新安股份、和邦生物、兴发集团等3只概念股最新估值均不足20倍，在草甘膦高利润持续的背景下，板块整体前景看好。 □贾晓宁

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