数据安全业务表现亮眼 启明星辰2021年净利同比增加7.15%

受期间费用大幅增长拖累，启明星辰（002439）（002439.SZ）2021年净利增速逊于营收增速。公司4月8日公告，2021年，公司实现营业收入43.86亿元，同比增加20.27%；归属于上市公司股东的净利润8.62亿元，同比增加7.15%；基本每股收益0.93元，同比增加6.9%。公司拟每10股派发现金红利0.25元(含税)。

《经济参考报》记者注意到，2021年，受益于主营业务的稳步增长，启明星辰营业收入、净利润均创下2007年以来新高，但由于期间费用增幅过快，公司期内销售净利率为19.76%，同比减少2.54个百分点。2021年，启明星辰人均营收为66.59万元，较2020年减少1.18万元/人。

人均营收降至66.59万元

启明星辰是网络安全产业中主力经典产业板块的龙头企业之一，公司依托核心技术优势、丰富的经验和前瞻性的战略，通过安全原生创新和场景化创新，重点布局数据要素化安全、大数据AI安全分析、云安全管控、工业数字化安全、零信任安全、威胁情报、网络空间安全靶场仿真和国产化安全八个方向。

报告期内，公司全年完成营业收入43.86亿元，较上年同期增长20.27%，同比增加2.23个百分点，营收增速加快，2021年营收净利均创历史新高。

截至2021年底，启明星辰在职员工总数为6587人，同比增加22.41%。以此测算，公司2021年人均营收为66.59万元，同比减少2%。

收入结构方面，分产品看，公司各产品收入均实现了增长。安全产品是公司营业收入的主要来源，占2021年营业收入的66.73%，期内实现营业收入29.27亿元，同比增长15.47%；安全运营与服务实现营业收入14.32亿元，同比增长30.95%，占营业收入的32.65%。

启明星辰称，报告期内，公司积极布局战略新兴业务，在杭州成立数据安全总部，同时发布数据绿洲技术框架，提出数据安全从1.0的数据对象安全，到2.0的数据汇聚安全，再到3.0的数据流通安全的演化路径。数据安全业务实现营业收入9.12亿元，较上年同期增长52%，其中数据安全2.0和3.0实现营业收入3.12亿元。公司在数据安全2.0和3.0、安全运营中心、工业互联网安全和云安全新业务板块，实现营业收入15.54亿元，较上年同期增长48%。公司不断推陈出新，EDR（终端检测与响应）、全流量检测、欺骗防御、信创产品、攻击面管理等新赛道产品营业收入均实现300%以上的增长。云资源池、态势感知、威胁分析一体机、网络安全靶场等产品也实现较高增长。

销售净利率降至19.76%

年报显示，2021年，公司营业成本为14.92亿元，同比增长13.22%，低于营业收入20.27%的增速，导致毛利率上升2.12个百分点。其中，安全产品的毛利率为65.89%，比去年同期增长3.03个百分点；安全运营与服务毛利率为66.36%，比去年同期增长0.36个百分点。

不过，由于期间费用大增，导致公司净利率下滑。

报告期内，公司期间费用合计21.53亿元，同比增加34.68%，销售期间费用率为49.08%，较上年增加5.25个百分点。

具体来看，公司期内销售费用为11.02亿元，同比增长38.54%，主要原因为本期职工薪酬及股份支付费用增加；管理费用为2.15亿元，同比增加33.02%，主要原因为本期职工薪酬增加；研发费用为8.46亿元，同比增加31.48%。

2021年，启明星辰在职员工增加了1200余人。截至2021年底，公司6587名员工中，技术人员占比60%，销售团队占比23%，员工中本科及以上学历占比71.4%。2021年公司人员增幅较上年同期增长22.41%，研发及营销费用较上年同期增长35.38%。

受此影响，公司2021年销售净利率为19.67%，同比减少2.54个百分点。

报告期内，公司偿债能力增强，营运能力持续提升，公司加强应收账款管理，应收账款增速同比减少21.39个百分点，增速放缓。实现销售回款44.69亿元，较上年同期增长33.09%。

启明星辰表示，2022年，公司将跟进网络安全法律法规的相关要求，充分调动公司在政府、电信、电力、能源、交通、工业/制造业等行业的基础优势，积极探索面向政企客户场景的整体网络安全解决方案，在新一代安全检测/主动防御、大数据处理与分析、数据安全/业务安全、工业互联网/物联网安全、云安全等新兴领域，继续保持研发力度，夯实领先地位；公司将继续推进数据绿洲框架体系，抓住市场新机遇，促进数据安全版块的成熟及规模扩张；推进安全运营中心战略与“市长计划”相结合，通过对区域市场的精耕细作，不断加载新运营模块，与客户产生业务粘性，提升安全价值；在网络基础攻防对抗技术、密码管控类技术、新IT技术环境技术、行业场景技术、体系化管理技术、研发实现技术等网络安全产业硬核技术领域中，兼顾主航道创新与开放式创新，推动产品精准优化与迭代，确保公司业务增长获得持续的新技术动力。公司预计2022年实现25%的收入增长。

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