原材料价格上涨致成本大增 飞鹿股份2021年增收不增利

飞鹿股份（300665）（300665.SZ）4月19日公告，2021年公司实现营业收入6.25亿元，同比增加3.23%；归属于上市公司股东的净利润1261.50万元，同比减少47.77%；归属于上市公司股东的扣非净利润为940.88万元，同比减少42.90%。

飞鹿股份从事金属表面、非金属表面和混凝土表面防腐与防护材料的研发、生产、销售及服务的专业化高科技企业。公司的主营业务面向包括高铁、地铁在内的轨道交通装备制造与维修、轨道交通工程建设与维护、民用建筑建设、城市管廊与市政建设、风电核电特种装备等诸多领域，生产和销售防腐涂料、防水防护材料、地坪涂料以及功能性高分子材料等产品，并顺应市场和行业发展趋势，为客户提供包括防腐与防护方案设计、产品研发、产品生产以及涂装施工在内的材料及涂装施工一体化整体解决方案。

报告期内公司新增半导体材料及半导体清洗设备相关业务。

开拓第二产业半导体材料

从营收结构上看，轨道交通工程、轨道交通装备还有其他行业为公司主要营业收入来源，分别实现1.51亿元、1.70亿元和2.27亿元的营业收入，其中轨道交通工程、轨道交通装备行业同比减少3.34%、16%，其他业务同比增长74.3%，半导体设备为新增业务，实现营业收入463.68万元，占营业收入比重0.74%。

具体从产品来看，虽然公司营业收入实现6.25亿元，同比上升3.23%，报告期内公司各类产品情况不一，防腐涂料实现营业收入1.16亿元，同比增长55.05%；防水卷材实现营业收入1.61亿元，同比增长110.44%；防水涂料实现营业收入1.05亿元，同比下降30.10%；涂料涂装一体化产品实现营业收入1.79亿元，同比下降23.13%；涂装施工实现营业收入5457.73万元,同比下降20.80%。

飞鹿股份称，面对半导体行业高景气度发展，2021年8月，公司与关联人、第三方对外投资设立了苏州飞鹿，2021年9月，公司增资控股已经拥有具有成熟的产品及业务资源的苏州恩腾，围绕半导体产业链的延伸积极布局半导体上游清洗设备及其配套服务。

原材料价格上涨致利润承压

虽然下游较大的市场需求使得收入增长，但上游原材料持续上涨或使得企业毛利率继续下行，导致利润承压。涂料行业上游原材料指乳液、树脂、固化剂、钛白粉等，在成本中占比可达80%，但是由于近年来特别是报告期内国际原油价格影响，使得涂料行业原材料价格大涨，导致企业成本直线上升。为进一步降低公司采购风险，保证日常生产经营的平稳、有序进行，公司创新性探索了套期保值与灵活采购并举措施。

从营业成本来看，防腐涂料营业成本为7852.7万元，同比增长51.76%，毛利率增长1.47个百分点；防水卷材营业成本为1.20亿元，同比增长124.36%，毛利率下降4.62个百分点；防水涂料营业成本为8658.11万元，同比下降28.62%，毛利率下降1.71个百分点；涂料涂装一体化营业成本为1.60亿元，同比下降13.61%，毛利率下降9.88个百分点；涂装施工营业成本为4424.29万元，同比下降22.83%，毛利率增长2.13个百分点。

期间费用方面，并无较大变动，其中销售费用为3170.27万元，同比减少5.15%，主要系疫情影响导致差旅费下降。

现金流方面，本年度经营活动产生的现金流量净额为5921.94万元，较上年增长2889.15万元，增幅95.26%，主要系本年度公司销售规模略有增长，导致“销售商品、提供劳务收到的现金”以及“收到的税费返还”较上年分别增长2560.49万元、889.26万元所致；本年度筹资活动产生的现金流量净额为1.10亿元，较上年减少7823.64万元，主要系上年度发行可转债、向银行贷款导致筹资活动现金流入增加，以及本年度偿还债务支付的现金减少导致筹资活动现金流出增加所致。

飞鹿股份称，2022年，公司经过充分考虑和分析市场环境，制定了“高分子材料+半导体”双主业的经营路径。在科学的战略规划指导下，一方面高分子材料领域决定整合公司防水产业板块设立工程防水防护事业部，进一步整合资源，聚焦核心工艺、产品的优化升级，强化高分子材料产业的基础支撑作用；另一方面把握半导体长期发展前景趋好的机遇，紧紧围绕半导体清洗设备及材料的发展方向，加快半导体领域的布局，使其成为公司未来业绩增长的主要驱动力。

飞鹿股份4月19日发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入4917.24万元，同比下滑8.76%；归属于上市公司股东的净利润-1041.96万元，较上年同期亏损增加。

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