福达股份：稳抓新能源汽车发展机遇，产品高端化发展

福达股份（603166）（股票代码：603166）于4月18日发布关于募集资金投资项目变更公告，在综合考虑国家政策、市场环境、新能源汽车行业快速发展及公司自身发展战略等因素情况下，公司拟将原计划投入“大型曲轴精密锻造生产线项目”的募集资金 2.8亿元用于投资“新能源汽车电驱动系统高精密齿轮智能 制造建设项目（一期）”。本项目预计在18月内建成，预计投产时间为2023年6月。该项目总投资为40818万元，建成后预计可实现年销售收入39300万元，利润总额6428万元。

原项目因疫情原因导致核电、船舶和大型工程机械等行业发展不及预期、国内大型曲轴市场仍以存量市场为主，竞争较为激烈等原因停止投入。在双碳战略目标下，新能源汽车市场呈现快速发展趋势。预计2025年，中国乘用车总销量将达3000万辆，其中新能源汽车销量将达750万辆，渗透率将超过25%。福达股份此次投资项目的变更把握住了新能源汽车需求快速释放从而带动上游电驱动系统高速增长的发展机遇。

新能源汽车对续航里程、功率密度、能量利用效率的要求越来越高，电驱动系统向集成化、小型化和轻量化的方向快速发展。电驱动系统“多合一”就是纯电动汽车的核心，主要包含了由超精密齿轮、齿轮轴组成的减速箱，电力电子控制单元和高性能驱动电机。电驱动系统“多合一”的集成化方案有效缩小电驱动系统的体积和重量，提高功率密度，实现轻量化。根据NE时代数据，2020年新能源电驱动整体装机量为135.7万套，其中三合一电驱动系统配套装机量达50.6万套，占比37.3%。2021年1-6月份，新能源乘用车电驱动装机量115.4万套，其中59.1万套的电驱动为三合一及以上产品，占比升至51.2%。

多合一电驱动系统对其超精密齿轮的精度和加工质量具、成品检测都有较高要求。比如对于齿廓总偏差、螺旋线总偏差、齿距偏差等方面均严格要求，超精密齿轮加工难度远高于普通齿轮，所以新能源汽车电驱动系统高精度齿轮供应商十分稀缺。公司此次高精密齿轮生产线项目前景广阔，通过引进先进的制造工艺设备，有助于提升公司生产配套能力和市场竞争能力，促进产品向高端化方向发展。此项目拟在桂林福达公司现有园区内，建设实施新能源汽车电驱动系统高精密

齿轮智能制造建设项目（一期），新增数智化机加工、热处理和装配生产线。本项目建成后，可年产新能源电驱动系统高精密齿轮60万套，实现年销售收入3.93亿元，利润总额6428万元，投资利税率为22.25%。项目投资所得税后的财务内部收益率为14.38%，投资回收期为7.33年（含建设期）。

当前，公司业务板块主要集中于离合器、发动机曲轴、车桥齿轮、汽车前轴、精密锻件和高强度螺栓等方面。公司紧跟市场趋势，在未来发展战略规划制定上，将传统汽车零部件业务延伸向新能源汽车领域，当前已经成功进入新能源车混动市场，成为比亚迪（002594）、吉利、上汽通用、东风乘用车等车企新能源混动车曲轴等产品定点供应商。值得一提，福达股份深度绑定比亚迪，是比亚迪DM-i混动系列车型独家曲轴供应商，相继开发出472、476两款曲轴产品。随着比亚迪秦PLUS DM-i、宋PLUS DM-i和唐DM-i等车型的热销售，公司曲轴业务增长迅速。

福达股份本次投资项目的变更是基于汽车行业未来的发展趋势、新能源汽车市场持续景气向上的发展前景。公司把握市场机遇，通过本项目的建设加速在新能源汽车零部件上的技术经验累积，并抢在新能源汽车行业发展早期大力拓展优质客户群体，形成技术与客户的双重壁垒。

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