硅料扩产现超百亿元投资 产能过剩时代即将来临

4月20日，TCL科技公告称，公司及控股子公司中环股份（002129）与协鑫集团、保利协鑫能源签署了合作框架协议。各方拟就约10万吨颗粒硅、硅基材料综合利用生产及下游应用领域研发项目、约1万吨电子级多晶硅项目进行战略合作，总投资预计共120亿元。

硅料价格自去年经过虽多次翻倍后，但目前仍处于供不应求、价格高涨的阶段。为此，今年已有不少厂商纷纷宣布投资扩产硅料生意，掀起新一轮的扩产潮。但在业内看来，未来两三年内硅料行业或将面临产能过剩的风险。

TCL、中环携手协鑫加码硅料

TCL科技（000100）公告表示，本次协议中的10万吨颗粒硅、硅基材料项目即光伏级多晶硅项目。在此次合作中，光伏级多晶硅项目由TCL科技、保利协鑫能源或其各自控股子公司在内蒙古呼和浩特投资设立一家合资公司实施，总投资预计为90亿元，TCL科技、保利协鑫能源或其各自控股子公司在合资公司中的股权比例拟定为40%、60%。

另一方面，电子级多晶硅项目由TCL科技、保利协鑫能源关联方在内蒙古呼和浩特投资设立一家合资公司实施，总投资预计为30亿元，TCL科技、保利协鑫能源关联方在合资公司中的股权比例拟定为40%、60%。

4月7日，TCL科技、中环股份分别与内蒙古自治区人民政府和呼和浩特市人民政府签署了内蒙古中环产业城项目群有关合作协议，拟在公司原有产业基地的基础上进一步打造形成内蒙古中环产业城，建成具备国际竞争力、国内最重要的单晶硅材料制造产业基地。

TCL科技表示，通过本项目的建设，公司将实现在半导体光伏及半导体材料上游核心多晶硅材料的业务布局，有利于实现产业链战略协同降本，强化供应链稳定性，助力实现公司“半导体光伏材料全球领先战略，半导体材料追赶超越战略”。

中环股份同样表示，本次合作通过整合优势资源，加强供应链合作，有利于公司产业链战略协同降本，提高抗风险能力，巩固公司产业竞争力。

硅料或将产能过剩，有何影响？

由于光伏产业的产能扩张，使得去年成为硅料厂商“躺赚”的一年，硅料价格从去年年初的8万元/吨升至年末的25万元/吨以上。虽然在去年年底硅料价格略有回调，但2022年以来，硅业分会数据显示国内多晶硅价格已连续上涨十四周，近期国内多晶硅价格仍将延续小幅上涨走势。

中环股份曾表示，硅料厂实际投产的产能不及预期，实际延缓了硅料供需平衡改善的日期，预计2022年硅料供应仍会维持在“紧平衡”的局面。

在硅料高涨的背景下，除TCL科技、中环股份外，更有超10家公司今年已加入硅料的扩产潮。而在此背景下，硅料产能过剩隐忧现已出现苗头。

硅业分会数据显示，截至3月底，已公布新建、拟建多晶硅项目的新进企业有16家（超过目前现有在产企业数量13家），规划产能共计超过170万吨/年，若包括现有在产企业扩产产能，总增量将达到350万吨/年左右。硅业分会称，2025年终端需求乐观预计400GW，硅料需求量约150万吨，相比2021年需求增量约90万吨，扩建产能增量明显大于需求增量。

“硅料价格处于高位并不具备持续性，硅料之所以能够持续涨价，最重要的原因是上游硅料、硅片环节过于集中。如今多家企业因暴利驱动对硅料进行投资扩建，其正式投产时间往往需要两年。但届时又将面临产能过剩的情况，这就导致市场无序竞争下价格战的必然出现，从而使硅料厂商出现盈利能力下降甚至亏损的风险。”资深产业经济观察家梁振鹏向《证券日报》记者表示。

但另一方面，北京特亿阳光新能源总裁祁海坤则认为，即便明年硅料产能出现过剩的情况，风险也应该相对可控。在全球新能源装机发展需求趋势不减的情况下，硅料环节的降价压力显然不会太大，价格可以得到支撑、维持高位的可能性比较大。

同时，祁海坤还表示，未来硅料价格即使有所下滑，对于其下游中环股份等头部硅片厂商来说，风险也相对较小。一方面是中环股份的技术、成本优势，能淘汰落后产能；另一方面是光伏大硅片趋势也将继续巩固中环股份原有的大尺寸竞争优势。因此，TCL科技、中环股份此次在硅料环节的投资扩产虽有一定风险，但相对可控。

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