今年依然是一个公考热季。据2022年度国考招录公告，本次招考共有75个部门、23个直属机构参加，共招录岗位16745个，共计招录31242人，招录人数近年来首次突破3万。报考方面，本次共有212.3万人通过了用人单位的资格审查，通过资格审查人数与录用计划数之比约为68:1，最热职位竞争比甚至超过20000:1。
但在公考培训赛道，今年却出现了更多的变化。一方面据报道，犀鸟教育等新入局者公布融资信息，宣称希望成为受年轻人喜欢的公考“潮牌”、做赛道的“破局者”；另一方面，该赛道的头部机构却在政策变动等多因素之下，受到了更多审视。
比如中公教育（002607）在三季报预告发布后就收到深交所关注函，关注函要求中公详细说明多省联考提前，教师、综合、医疗等板块招考变动和考试推迟等影响因素的具体情况，并结合生产经营数据、财务数据说明相关不利因素对其收入的具体影响。
中公教育也在针对深交所关注函回复的公告中表示，三季度业绩下滑主要是受2020及2021年行业招录节奏及考情变化影响所致。据悉，因疫情影响，2020年公务员省考联考延迟了近4个月，通常定于每年4月份的省考联考笔试推迟到7月25日和8月22日。考试时间的推迟导致省考培训周期相应推迟了3-4个月，原本历年应在二季度确认的收入积压到三季度。加之其他招录类考试也有一定程度延期，将2020年第三季度确认的收入显著拉高。
而2021年，在上年度省考延期的基础上，今年的省考联考笔试又在疫情影响下被迫从每年4月提前至3月，这也导致中公教育培训收费高峰期减少了1个月。同时，距离2020年省考笔试时间仅间隔7个月左右，也客观上对各省市的招录计划有一定的影响，2021年省考招录规模较2020年有所下滑。
考试招录节奏改变引发的单个季度的业绩下降，其实并不值得担忧。
报名、考试日期的变动，无非是将某个月的业绩推到另一个月，是在总量不变前提下的一些曲线波动。更值得担忧的，是招录总名额是否会变化？是否会有更多竞争者进入这一市场？相比竞争者现有龙头具有怎样的优势和劣势？
先看第一个问题，招录总名额是否会有较大变化？
正如关注函回复所言，2021年省考招录规模较2020年有所下滑，但这个一年内的短期变化，主要还是招录节奏调整导致，反应不了招录总名额的长期变化。
长期来看，公职招录规模会有波动，但总体规模是稳定的。以山东省考为例，2015年至2021年，除了2019年低于6000人，以及2016年最高时超过1万人以外，其他年份都在6000至1万人之间。国考也是如此，2015年至今，除了2019年低于2万人，其他年份招录人数都在2万人到3万人之间，2022年度国家公务员考试招录更是突破了3万人。
总体来说，国考、省考的招录人数呈现出一定稳定性，且招录人数与报名人数成正相关关系，这也意味着公职培训市场的相对稳定性。
再看第二个问题，是否会有更多竞争者进入这一市场？
公务员培训与事业单位、教师类和专业学科应用考试类都归属于招录/资格考试细分市场，是职业培训教育的行业范畴。
受“双减”政策叠加疫情影响，大量K12培训机构转型之下，职业教育乃至公职培训自然就会成为众多企业争抢的领域。市场供给增加，对于消费者肯定是好事，但新入局者是否能做好职业教育赛道，这还是要打个问号。
据了解，职业教育市场分散、用户续费率低、人才高度密集等特性造就了极高的开垦门槛，新入局者很难在短时间内完成职业教育培训体系的构建。首先，品牌积累需要时间。新入局企业前期需要投入成本，建立品牌影响力，这十分考验企业的资金实力；其次，解决“复购率”要拓科，但一步到位兼顾很难。但职业教育拥有上千个细分品类，且分散单一，每个品类的教学内容、研发标准不一，新入局者很难逐一复制快速做到规模化运营。
第三个问题，现有龙头具有怎样的优势和劣势？
面对新入局者，龙头优势仍然十分稳定，如中公教育在线上培训比例、线上线下（300959）结合、专业研发的课程体系等多方面仍具有较大的领先性，其开课和研发甚至会细到地级市、县级层面。
根据中公教育2021半年报，截至报告期末，公司在全国超过1800个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市，并继续向数千个县城和高校扩张。公司拥有超过3000人的规模化专职研发团队，超过18000人的大规模教师团队，总员工人数超过45000人。
经历过“双减”政策的波动，还能维持超过4万人的员工团队，对于公司自身以及社会就业的稳定都具有积极意义。
但劣势也依然存在。半年报数据显示，今年上半年，中公教育的传统业务序列占营收比重47.66%，相比2020全年下降了8.48个百分点；新业务综合序列贡献比重28.01%，相较于2020年全年上升了12.11个百分点。但新业务的比重仍然不够，公司整体营收还是依赖传统业务。
商业社会是一个信心社会，信心和预期对于结果往往有着直接的影响。商业社会也是一个信号社会，成功的投资者往往都会比别人更早地看到投资信号。商业社会还是一个信息社会，能够具有别人不具备的信心、看到别人未发现的信号，本质还是要靠掌握更加全面的信息。
2021年10月12日，中办、国办联合印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》，明确提出“鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育”，“支持行业企业开展技术技能人才培养培训，推行终身职业技能培训制度和在岗继续教育制度”。这一政策也为行业释放了诸多利好信号。
在一个日趋复杂的社会中，人们对美好生活的需求，既会导致公众对行政服务、公共事务处理、中央政策理解与执行等各方面，提出了更加专业化的要求，需要提升公务员队伍的专业性，这同样对公务员培训提出更高要求；同时，各行各业都对从业者提出了更高的职业素养要求，这也对更广意义上的职业教育机构提出了高标准、高要求。
据了解，中公教育在业务上已经形成“公职招录培训”、“考研等职业能力提升”及“职业技能培训”的三大业务模式。中公教育在中报称：公司从去年下半年到今年上半年，坚定跨板块扩展经营的决心，持续对活跃的新业务注入密集的资源，尤其是在考研、学历提升、IT等重点门类上进行前瞻性战略投入。报告期内，考研、学历提升、医疗等新业务保持了较高的活跃度。
不管是中公教育还是整个职业教育赛道，未来的发展都既面临着大环境的挑战，也面临着新政策的机遇。至于三季报中的亏损会给投资者带来怎样的信号，哪些投资者依然具有信心，那就要看投资者对于中公教育与整个职业教育赛道的信息掌握程度与发展逻辑的梳理了。