拓邦股份获4家机构调研：锂电业务是公司的第三成长曲线（附调研问答）

拓邦股份（002139）11月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2021年11月12日接受4家机构单位调研，机构类型为其他、基金公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

一、签署《调研来访承诺书》；

二、参观公司展厅、实验室；

三、公司情况介绍：

公司董事会秘书对公司的基本情况简单介绍。主要内容如下：

公司成立25周年，专注智能控制领域，以电控、电机、电池、物联网平台的“三电一网”技术为核心，面向家电、工具、工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案。目前已成为全球领先的智能控制解决方案商，是家电和工具行业智能控制解决方案的领导者，是工业和锂电行业解决方案的创新者。

长期看，社会智能化大趋势下，智能控制器需求持续快速增长，且是个较长期的过程，给我们带来更多增量机会；同时智能控制行业国产替代明显，全球产能继续向国内转移；市场份额向头部企业集中，公司作为智能控制器龙头，以技术创新为核心能力，是具备全球化运营能力的中国企业，帮助下游客户提升智能化水平，产品价值量不断提升。今年上游原材料缺货及涨价因素给企业的经营带来一定的的影响，未来随着原材料供需矛盾边际缓解，价格传导逐步体现，产品结构持续优化，公司盈利能力有望趋向正常水平。

目前公司业务结构来看，工具和家电行业收入占比约80%，四大业务的板块均实现了快速的增长。

回答调研提问，主要问答简述如下：

问：明年需求端增长判断？

答：今年受疫情影响比较特殊，国外需求转入国内，受物流影响，部分已经生产的物品尚在渠道，还没能运送到达终端。明年可能会出现一些波动，不像往常那么平稳。企业的经营，每年都会有不确定因素，未来的增长，不仅是依靠传统产品增长，新品需求也很旺盛，创新类产品不断涌现，如智能设备、变频空调、围绕出行的创新产品等。后疫情时代，下游的竞争格局会发生变化。工具板块，公司的产品主要应用于专业类电动工具和园林工具，成长主要受益于油转电、有绳转无绳、锂电替代铅酸的技术升级。锂电板块的增长受益于下游应用的拓展。

问：三季度毛利率下降，下游价格是否有向客户传导？大概是一个怎么样的幅度？今年缺货、涨价比较明显的是哪些材料，具体影响？

答：关于价格传导，不同的客户、不同品类涨幅不一样，预期四季度开始将逐渐趋于正常。公司比较缺的材料是芯片和MOS管等，比较贵的有大宗材料铜、锡和锂电池用的原材料等。大宗商品涨价主要受通胀影响，今年影响比较大，明年这方面的供应形势可能还会比较复杂。

问：公司锂电的业务情况？

答：锂电业务是公司的第三成长曲线，公司以定制化解决方案快速打开市场，聚焦储能、绿色出行，结合“电池+电控+物联网平台”的综合优势，具备了从电芯、电池管理系统（BMS）到物联网系统的解决方案能力。产品的应用领域主要有家庭储能、备电和轻型动力市场。

问：电动工具市场未来格局和变化，增长是否会有所放缓？

答：近几年电动工具市场随着油转电、有绳转无绳、锂电替代铅酸的发展趋势推动，我们认为电动化还有很长的转化期，对整个工具行业长期看好。随着新客户的份额提升及新品类的导入，工具板块未来增速有望高于公司整体增速。

问：储能市场的下游应用有哪些？主要提供什么产品？你们如何看待这个市场前景？逆变器和传统PCBA产品相比，技术上有什么差异？

答：我们看好储能市场的发展前景，也进行了多年的培育，目前的产品主要有锂电池和逆变器。逆变器的下游应用主要是便携式储能，应用的场景比较广泛，也可以取代传统的燃油发电机。产品目前主要聚焦3KW以内，未来随着应用领域的拓展，产品的品类将进一步丰富。公司的产品有较强的技术优势且已实现规模销售，目前规模还比较小，但增速较快。在技术方面，逆变器除了传统的控制专业知识，还需要增加功率电子方面的技术融合;

深圳拓邦股份有限公司是智能控制系统解决方案的研发，生产和销售，即以电控，电机，电池，物联网平台的“三电一网”技术为核心，面向家电，工具，工业和新能源四大行业提供各种定制化解决方案，主要产品有家电智能控制、工具智能控制、锂电池及智能控制、工业智能控制。公司是全球领先的智能控制方案提供商，也是我国家用电器智能控制细分行业的开创者，是家电和工具行业智能控制业务的领导者。

调研参与机构详情如下：