“粽子第一股”要来了？这些问题被询问

" 粽子第一股 " 要来了？

2022 年 1 月 13 日晚，据证监会官网披露，浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称 " 五芳斋 "）首发顺利过会，这意味着，五芳斋可能不久后就正式进入资本市场。虽然成功过会，但公司报告期内关闭直营门店较多、食品安全等问题被证监会询问。财经猎豹注意到，A 股市场中已经有 50 多家 " 中华老字号 " 企业，作为 " 中华老字号 " 之一，五芳斋上市可谓一波三折，此前对赌协议和创始人受贿等问题也引人关注。

最新！四大问题被问询

对于五芳斋而言，距离扣响资本市场大门又近了一步。1 月 13 日晚间，五芳斋首发顺利过会。不过公司四大方面问题被问询，包括经营问题、股份转让、外协加工和食品质量问题等。

△五芳斋被询问 来源：证监会官网

具体来看，证监会要求公司说明报告期内关闭直营店较多的原因、报告期内发行人是否存在对经销商担保等增信行为、高速经销渠道毛利率低于其他经销渠道的原因，以及 2021 年上半年电商销售收入大幅增加的原因，是否存在刷单虚增收入的情况。要求公司说明历次国有股转让过程，股份转让价格及确定依据，还有外协加工方是否存在同时为发行人客户的情况，报告期内是否存在产品质量问题或食品安全事故，是否因此受到行政处罚等问题。

据五芳斋招股书，截至 2021 年 6 月，公司有 173 家门店，报告期内关闭了 10 家门店，五芳斋表示，关店是因为直营门店规划调整、门店租赁合同到期、市政动迁或商圈更迭等原因导致的周边经营环境发生变化、经营业绩不及预期等。

在营收方面，2018 年至 2021 年 6 月，公司实现营收分别为 24.23 亿元、25.07 亿元、24.21 亿元；净利润为 0.97 亿元、1.64 亿元、1.42 亿元。但在 2021 年上半年，公司营收和净利润分别为 21.35 亿元、3.07 亿元，高于同期水平。五芳斋在招股书中表示，报告期内，公司电商渠道销售逐步扩大。但具体为何收入大幅增加，是否存在刷单行为，并未做说明。

对赌协议、创始人受贿等引人关注

始于 1921 年的五芳斋，是全国首批 " 中华老字号 " 企业，公司产品涵盖粽子、大米、米饭制品和卤味制品等。不过，粽子业务一直是五芳斋的主要收入来源，2018 年至 2020 年分别占总营收的 66.28%、67.74% 与 70.77%，粽子营收比重仍然在上升。

△五芳斋产品 来源：公司官网

记者梳理发现，公司此前曾进行多次股权转让。2001 年 4 月，五芳斋启动国企改革，五芳斋集团的前身浙江远洋实业，与嘉兴酿造、嘉兴肉类中心分别签署了股权转让协议。其中，嘉兴酿造以每股 2 元的价格转让其所持有的五芳斋 60 万股转让给远洋实业，合计 120 万元；但嘉兴肉类中心以每股 3.22 元的价格转让其持有的 50 万股给远洋实业，合计 161 万元，因当时价格差异较大，股权转让定价是否公允存疑。

自 2021 年 6 月，五芳斋递交了招股书后，公司一系列问题就被市场关注，其中，对赌协议和创始人受贿较为突出。2021 年 9 月，证监会曾就上述问题的合规性进行询问。

五芳斋表示，公司曾先后与股东宁波复聚签订股份转让协议以及三份补充协议，约定若五芳斋在 2022 年 12 月 31 日前未能实现其在中国 A 股（主板、中小板、创业板）上市，则宁波复聚有权向控股股东五芳斋提出回购请求。此外，公司还与股东宁波永戊也签订股权转让协议及补充协议，最终约定若五芳斋实业在 2021 年 12 月 31 日前未向证监会或交易所提交 IPO 申请，则宁波永戊有权向五芳斋提出回购请求。

此外，五芳斋董事长厉建平还曾涉及受贿案。2018 年，原嘉兴市实业资产投资集团有限公司董事长、党委书记冯水祥利用职务之便，为五芳斋集团董事长厉建平在企业担保融资过程中谋取利益，并收受厉建平行贿。此外，五芳斋还面临不少食品安全问题。

作为 " 老字号 " 品牌，五芳斋能否顺利地进入资本市场，还需要时间的考验。财经猎豹梳理发现，在 A 股市场已有 50 多家 " 老字号 " 企业，主要分布在中药、食品和日用品等领域，不过上市之后的表现却大相径庭。2021 年 9 月，拥有 400 多年历史的张小泉（301055）正式上市，但与公司最高股价时的 36.88 元 / 股相比，如今股价已下跌近 40%。海天味业（603288）、健民集团（600976）等前三季度业绩增长，但也有全聚德（002186）、广誉远（600771）等经营亏损。

五芳斋将如何书写资本市场的故事？财经猎豹将持续关注。

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记者：潘荣

编辑：西西