蛋氨酸需求强劲 新和成与中石化合作投资扩产

12月26日晚，新和成（002001）发布公告，将与中石化镇海炼化分公司签署《合资合作意向书》，双方合资成立公司，合作投资一套蛋氨酸生产设施，总投资金额约30亿元。

据了解，蛋氨酸是生物合成蛋白质的“骨架”氨基酸，是禽畜类动物生长所必需的氨基酸之一，对动物的新陈代谢有很强的调节作用，广泛应用于饲料、医药、食品和化妆品等领域。

目前制备蛋氨酸的方法主要采用化学合成法，按照合成原料，化学合成法可以划分为丙二酸酯法、氨基内酯法、丙烯醛法等，其中丙烯醛法是目前全球蛋氨酸的工业化生产主要工艺。

当前，我国是全球最大的蛋氨酸消费国，目前世界蛋氨酸的生产主要集中在德固赛、安迪苏（600299）、诺伟司及日本住友等几大传统饲料添加剂生产企业，中国蛋氨酸市场每年需求量约20多万吨，而且需求每年自然增长，基本依赖于进口。

据新和成披露，此前公司投建年产25万吨蛋氨酸二期项目中，10万吨装置、生物发酵项目(一期)等新项目稳定生产;公司年产25万吨蛋氨酸二期项目，其中15万吨装置按计划进行，整体进度可控。

关于本次与中石化共同成立合资公司，新和成表示，旨在探索双方在资源和技术方面的合作，本次投资项目的稳步推进将有利于双方后续在高端精细化工领域的深化合作。此外暂未披露该项目的具体新增产能。

光大证券在11月份的一份研报中指出，我国蛋氨酸市场在经历了2014-2015年的暴涨暴跌后价格总体持续下行，当前价格基本处于底部，拥有较广阔的上行空间。目前受新冠疫情影响，希杰马来西亚工厂生产受限，同时国内企业面临较高的安全、环保生产压力。近期，饲料行业迎来了一波“涨价潮”，每吨价格上涨50元到100元之间，赢创也提高了蛋氨酸报价，提价至22元/公斤。需求端，近期禽类产品价格上涨，养殖户重振信心积极投入禽类养殖，有望进一步提振蛋氨酸的需求。

行业方面，目前A股上市公司中拥有蛋氨酸业务的有安迪苏、新和成、和邦生物（603077）等，其中，安迪苏产能规模最大，是全球第二大蛋氨酸生产商，今年12月2日，安迪苏罗迪美AT88新一批产品下线，安迪苏液体蛋氨酸在中国的产量达到100万吨。和邦生物方面，该公司规划蛋氨酸产能规模约7万吨/年，目前暂属试生产阶段。

据安迪苏业绩报显示，其功能性产品（蛋氨酸和维生素）2021年前三季度营收65.58亿元，毛利率约35%，液体蛋氨酸销量增长11%。该公司表示，强劲的市场需求拉动液体蛋氨酸在全球大部分区域取得强劲销量增长，这些区域包括亚洲、拉美、欧洲、中东和非洲地区。蛋氨酸近期价格坚挺，部分抵消了主要原材料成本上涨的不利影响。

新和成方面数据显示，该公司今年上半年营养品（维生素e、蛋氨酸等）营收54.52亿元，毛利率约52.07%，其中蛋氨酸产品销量增长。

新和成在投资者交流中表示，全球蛋氨酸市场规模每年保持稳定增长，行业内部竞争加剧、下游需求变化、现有厂商的扩张产能以及新竞争者的加入等因素也会影响供需平衡。从行业经验来看，新建规模化的蛋氨酸装置需要巨额资金投入，且规划、建设时间需要一定的时间，从目前来看，蛋氨酸市场供应良好。