杭可科技成本攀升净利降31% 行业竞争加剧继续推进研发扩产

下游新能源市场热度正盛，作为锂离子电池后处理系统设备商的杭可科技（688006.SH）却陷入增收不增利的窘境。

业绩快报显示，2021年度杭可科技实现营业收入25.18亿元，同比增长68.65%；归母净利润2.56亿元，同比减少31.27%，为公司自2019年7月科创板上市后首年增收不增利。

市场竞争加剧、原材料价格上涨，同时各项费用支出增加，是杭可科技业绩下滑的主要原因。

同花顺（300033）数据显示，2021年前三季度，公司销售毛利率已由2020年的48.44%跌落至30.11%，销售净利率则为13.51%，不及上年同期的一半。

在利润空间被压缩下，杭可科技继续加码研发，去年研发费用增长2770.16万元。目前，公司正在推进23亿元定增，以扩充产能，加强全球业务网络布局。

值得关注的是，就在2月16日晚间，杭可科技披露公司实控人、董事长曹骥因配偶违规买卖公司股票导致其涉嫌短线交易，被证监会立案调查。

记者注意到，曹骥配偶孔海萍涉嫌违规短线交易的时间段即2021年1月至9月，正是杭可科技股价快速上涨之时。截至2月28日收盘，杭可科技报收77.03元/股，年内累计下跌近三成。

下游市场火热却增收不增利

作为科创板首批上市企业之一，杭可科技的业绩却已走出掉队趋势。

2月27日晚间，杭可科技披露业绩快报，2021年度公司实现营业收入25.18亿元，同比增长68.65%；归母净利润2.56亿元，同比减少31.27%；扣除非经常性损益后的归母净利润为1.82亿元，同比减少42.76%。这也是杭可科技上市两年多以来首年出现归母净利润下滑的情况。

记者注意到，杭可科技属于锂离子电池后处理系统行业，主要为各类可充电电池，特别是锂离子电池的后处理系统的设计、研发、生产与销售，目前在充放电机、内阻测试仪等后处理系统核心设备的研发、生产方面拥有核心技术和能力。杭可科技的下游客户主要包括亿纬锂能（300014）、宁德新能源（ATL）、宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、国轩高科（002074）等锂离子电池厂家。

然而，在新能源发展如火如荼的2021年，锂离子电池市场需求爆发，作为上游企业的杭可科技却陷入增收不增利的窘境，与同行业已经形成鲜明的对比。

此前，被杭可科技视为同行业可比上市公司的先导智能（300450）预计2021年的净利润为14.5亿元至16.5亿元，同比增长88.92%至114.98%。赢合科技（300457）预计2021年的净利润为2.7亿元至3.3亿元，同比增长41.59%至73.05%。

对于去年业绩的下降，杭可科技也作出解释。受2020年市场竞争加剧的影响，2020年度新接订单的价格下降较大，加之原材料价格上涨以及本报告期收入确认的内外销结构变化等因素影响，导致报告期年度综合毛利率下滑较大。

同时，随着本期公司产能扩建，员工人数和交付规模均快速增长，导致管理费用和销售费用随之增加。此外，研发投入力度加大、股权激励的费用分摊增加、汇兑损失增加，都是杭可科技业绩下降的主要原因。

业绩快报显示，2021年，杭可科技年度摊销的股权激励总额、汇兑损失、研发费用、销售费用同比分别增加3062.78万元、3921.78万元、2770.16万元、2765.48万元。报告期内，公司收到的政府补贴同比下降1817.27万元。

实控人配偶短线交易股价年内跌三成

记者注意到，在定制化生产的模式下，杭可科技的毛利率此前一直保持较高水平。

但随着锂离子电池的大规模应用和规模化生产，锂离子电池存在逐步降低成本售价的压力，而锂离子电池生产厂家，也必然会将降成本的压力转嫁一部分给上游设备供应商。

不仅如此，锂离子电池大规模应用所带来的对锂离子电池生产设备的大量需求，也刺激了行业的发展，不断有新的厂家进入后处理系统领域，导致竞争日趋激烈。杭可科技利润空间进一步被压缩。

同花顺数据显示，2018年至2020年，杭可科技的销售毛利率分别为46.66%、49.36%、48.44%。而2021年前三季度，公司销售毛利率跌落至30.11%，销售净利率则为13.51%，不及上年同期的一半。

此前杭可科技介绍，2020年公司向前五大客户销售额占比达到75.94%，2021年上半年亦超过60%。

值得一提的是，去年年末，杭可科技推出其上市后的首笔再融资方案。公司拟向不超过35名特定对象非公开发行股票不超过1.21亿股，募资不超过23.12亿元，投入到锂离子电池充放电设备智能制造建设项目等，以提升现有产能，推进公司整体信息化系统升级，加强全球业务网络布局。

不过，此份方案推出后不久，杭可科技突然曝出利空，公司实控人、董事长曹骥因配偶违规买卖公司股票导致其涉嫌短线交易，被证监会立案调查。

根据曹骥配偶孔海萍提供的证券账户交易明细，其于2021年1月12日至2021年9月16日期间，陆续买入公司股票1.15万股，成交金额100.3万元；于2021年1月13日至2021年9月15日期间，陆续卖出公司股票9700股，成交金额88.05万元，上述买入公司股票后六个月内卖出的行为涉嫌构成短线交易。

值得关注的是，孔海萍的交易时间段正值杭可科技股价震荡上涨，去年8月份，公司股价由年初的80元左右最高涨至136.36元，也是其上市两年多以来的最高价。

此后的两个月内，杭可科技股价回落至百元附近，12月份冲至130元后再次回落。截至2月28日收盘，杭可科技报收77.03元/股，年内累计下跌近30%。

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