山西汾酒：冲刺200亿营收 新帅寻求健康产业机遇

每经记者可杨每经编辑张海妮

2021年年末，汾酒集团新帅接棒。

12月19日晚，山西汾酒（600809）(600809，SH)公告称，公司董事会17日收到董事长李秋喜的书面辞职报告；当日发布的另一则公告显示，山西汾酒董事会收到了控股股东汾酒集团发来的公告，推荐袁清茂为山西汾酒第八届董事会董事、董事长人选。

2021年前三季度，山西汾酒实现营收172.57亿元，同比增长66.24%，净利润为48.79亿元，同比增长95.13%，公司距离200亿元营收大关仅一步之遥。

白酒专家蔡学飞认为，汾酒作为山西知名企业，经过李秋喜团队多年的经营与创新，取得了有目共睹的成绩，而新的接任者拥有更多的政府资源，对于汾酒自身，以及企业战略发展方向、国有资产整合等方面都有着重要的影响力。

国企改革现成效

从2017年成为山西新一轮国企国资改革试点单位至今，汾酒的营收从当年的60.4亿元，增长至2020年的140亿元，4年时间轻松翻倍。

2017年，山西省开启新一轮国企国资改革，李秋喜与山西省国资委签订《三年任期业绩责任书》，约定的具体指标为，汾酒集团2017年至2019年酒类收入增长目标为30%、30%和20%，三年酒类利润增长目标均为25%。

2021年前三季度，山西汾酒实现营业收入172.6亿元，同比增长66.2%；净利润为48.8亿元，同比增长95.1%，净利润已经超过2020年全年水平。山西汾酒已经成为白酒行业增速最快的品牌之一。

从产品策略来看，近年来“抓青花、强腰部、稳玻汾”的产品策略，持续巩固提升青花汾酒优势，也助推汾酒的盈利能力有效提升。

分产品来看，2021年前三季度，汾酒系列销售额157.65亿元，依旧是山西汾酒的营收主力；系列酒营收为4.89亿元；配制酒营收为8.71亿元。

此外，山西汾酒2021年半年报中提到，上半年，汾酒电商渠道增长稳定，“6.18”期间京东汾酒官方旗舰店销售排名第一，天猫汾酒官方旗舰店销售排名第三。同时，竹叶青大健康产业发展势头迅猛，配制酒系列上半年销售收入同比增长近150%。

竹叶青系列作为保健酒品牌，主攻当下喝好酒和健康化消费需求，2020年，公司启动竹叶青全国化布局。

汾酒新帅上任后的首次公开亮相，同样与竹叶青酒有关。

12月19日，袁清茂首次以汾酒集团党委书记、董事长的身份出席2021竹叶青产业战略发展大会。袁清茂在会上表示，要在上下游积极寻求健康产业链的合作机遇，吸引健康相关领域的优质合作伙伴，共同打造具有山西特色的竹叶青健康产业集群。

省外市场首破百亿

近年来，汾酒持续统筹全国化市场布局，持续推进“1357”市场策略。

所谓的“1357”策略，就是指实现“1+3板块”(山西大本营+豫鲁板块、内蒙古陕西板块、京津冀华北板块)市场略有增长，适度加大“5小板块”(江浙沪皖、粤闽琼、两湖、东北、西北)市场的拓展力度，确保7个机会型市场(四川、云南、重庆、广西、贵州、江西、西藏)的拓展速度等。

在这样的市场策略之下，省外市场逐步成为汾酒的新增长引擎。

2019年时，汾酒的省外营收首次超过了省内营收；从最新数据来看，前三季度山西汾酒在省外市场完成销售102.71亿元，首次突破百亿大关，占总销售的60%；山西省内市场实现销售68.56亿元，占总销售的40%。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，过去几年汾酒从组织架构以及产品矩阵的优化、渠道精耕的制定，以及整个营销体系，方方面面都进行很多的改变，这些改变也让汾酒在短时间内进入了中国白酒的第一梯队，这对于汾酒来说是一个非常大的变化。

华鑫证券研报认为，展望2022年，汾酒虽然业绩降速，但营收有望保持25%以上增速。公司经过2017年新一轮国企国资改革后，焕发第二春，品牌复兴在即，行业排位茅五汾指日可待。

中信证券认为，展望未来，玻汾&青花驱动全国化扩张，望带动公司实现收入持续高速增长、利润更大弹性，坚定看好公司短中长期的成长空间和高确定性。

蔡学飞则提示，汾酒目前正在实施以南下为主要目标的全国化市场布局，以及以青花汾系列为主导的产品结构升级，客观来说汾酒获得了一定的成功，但是依然面临着清香型白酒的品质教育与品类价值提升，新市场的持续性动销、渠道建设等现实问题，同时面临着一线名酒与区域强势名酒的挤压竞争，这可能是汾酒未来发展面临的主要困难。

而新帅上任后的汾酒会有怎样的表现，也需留待市场检验。